Нужны деньги чтобы делать деньги. Финансовый капитал необходим компании с самого начала и по-прежнему необходим по мере того, как бизнес ведет свою повседневную деятельность. Этот капитал может поступать из различных источников, но в этой статье основное внимание будет уделено долгу и капиталу, а также тому, как эта пропорция влияет на бизнес.
Определенное соотношение D / E
Отношение заемного капитала к собственному капиталу (D / E) показывает относительную долю собственного капитала и долга, используемого для финансирования активов и операций компании. Технически это мера финансового рычага компании, который рассчитывается путем деления ее общих обязательств (или часто долгосрочных обязательств) на собственный капитал . По сути, соотношение долга к собственному капиталу демонстрирует ответ на очень простой вопрос, с которым сталкиваются все владельцы бизнеса: будете ли вы финансировать свою компанию, занимая деньги или продавая принадлежащие ей акции?
Долговое финансирование или акционерное финансирование
Отношение долга к собственному капиталу 1,00 указывает на то, что компания финансирует свою деятельность с равным количеством собственных и заемных средств . Значение выше 1,00 указывает на то, что компания использует больше долгового финансирования, чем долевое финансирование. Значения, используемые при расчете отношения заемного капитала к собственному капиталу, обычно берутся из финансовой отчетности компании, в частности из баланса. В некоторых случаях используется рыночная стоимость непогашенного долга и собственного капитала компании.
Проще говоря, компания, которая заинтересована в активном финансировании своей деятельности за счет заимствований, будет иметь более высокое отношение долга к собственному капиталу. Действие увеличения передаточного числа называется повышением кредитного плеча или переключением передач . Хотя ваш бизнес, безусловно, может выиграть — даже преуспеть — за счет крупных займов, обязательство периодических платежей всегда сопряжено с определенным риском.
Хорошее и плохое соотношение
Каждая ситуация индивидуальна, но конечная цель компании при выпуске долга — получить прибыль, превышающую сумму, которую она должна выплатить. Как уже упоминалось, увеличение долговых обязательств повлечет за собой повышенный риск. Это может повлиять на репутацию компании в глазах потенциальных инвесторов и затруднить получение финансирования в будущем — за счет заемных средств или капитала. Увеличение долга также приведет к более высокому риску банкротства, поскольку компания должна производить периодические выплаты процентов даже при снижении доходов.
Финансирование за счет собственного капитала — или продажа долей собственности и участия в прибыли вашей компании — не влечет за собой каких-либо необходимых платежей. Однако это действие вынуждает владельца бизнеса отказаться от определенного контроля. В этом случае у других есть личная заинтересованность в направлении компании, которая должна быть удовлетворена.
Отношение долга к собственному капиталу 0,30 или ниже обычно считается хорошим, поскольку оно указывает на то, что компания подвержена меньшему процентному риску. Более низкий коэффициент также приведет к лучшему кредитному рейтингу бизнеса .
Влияние промышленности и обстоятельств
Соответствующее соотношение долга к собственному капиталу зависит от отрасли, в которой работает ваш бизнес. Например, компании, которые работают в отраслях, которые сильно зависят от финансового капитала , таких как автомобилестроение или строительство, могут иметь отношение долга к собственному капиталу 2,00 или более. Такие компании не подвергаются такому риску банкротства, как, скажем, производители персональных компьютеров. Последняя компания хотела бы иметь более низкий коэффициент — где-то около вышеупомянутых 0,30.
Соответствующее соотношение заемных и собственных средств также определяется обстоятельствами, с которыми сталкивается отдельный бизнес. Например, молодая компания, находящаяся на стадии роста и расширения своего бизнеса, может решить брать меньше займов из-за более высокой волатильности доходов, с которыми она сталкивается. С другой стороны, более устоявшаяся компания на этапе погашения может посчитать большую сумму долга более приемлемой.
При определении суммы долгового финансирования, подходящей для вашего бизнеса, всегда не забывайте смотреть на соотношение ваших конкурентов и других компаний в аналогичных отраслях и обстоятельствах.
Влияние на бизнес
Как упоминалось выше, основным воздействием более высокого отношения заемного капитала к собственному капиталу является более высокий уровень риска. Этот риск проявляется во многих формах, но обычно связан с увеличением платежных обязательств, связанных с увеличением долга.
Как и в случае с любым бизнес-риском, существует компромисс. Хотя приток капитала за счет долга может привести к более высокому уровню производства и более значительной прибыли, нет никаких гарантий, что это будет так. Более того, чем больше у компании долга, тем сложнее (и дороже) будет получить новый долг. Следовательно, при рассмотрении нового раунда капитального финансирования всегда необходимо подробное и реалистичное планирование и прогнозирование.
Примерами негативного воздействия, которое может быть вызвано увеличением отношения долга к собственному капиталу, являются заявления о банкротстве в соответствии с главой 11 таких компаний, как:
- Р. Х. Мэйси в 1991 году
- Trans World Airlines в 2001 году
- Great Atlantic & Pacific Tea Company (A&P) в 2010 г.
- Midwest Generation в 2012 году
Эти компании были не в состоянии выполнить свои платежные обязательства в периоды снижения доходов.
Сложное решение
Не существует формулы, которая могла бы применяться к любому процессу принятия решений в отношении заемного финансирования. Каждая отрасль уникальна, и каждое обстоятельство уникально. Плюсы и минусы различны, но необходимость их интенсивного изучения остается постоянной. Изучите свою отрасль, конкуренцию и свои долгосрочные цели и добейтесь такого соотношения долга к собственному капиталу, которое соответствует вашим индивидуальным потребностям и ожиданиям.